Słowa kluczowe
Catalyst
samorząd terytorialny
JST
Jak cytować
Liczba wyświetleń: 418
Liczba pobrań: 314
Abstrakt
W artykule przeprowadzono analizę rynku obligacji komunalnych, ze szczególnym uwzględnieniem sytuacji na rynku obrotu dłużnymi papierami wartościowymi jednostek samorządu terytorialnego (JST) w latach 2011-2015. Regularny wzrost zadłużenia JST począwszy od 2001 roku jest jedną z przesłanek skłaniających samorządy do poszukiwania alternatywnych do kredytu źródeł finansowania. Jednym z prawnie dopuszczalnych instrumentów finansowania JST są tzw. obligacje komunalne. Od 2009 roku, kiedy to rozpoczął działalność prowadzony przez GPW system autoryzacji i obrotu dłużnymi papierami wartościowymi Catalyst, JST uzyskały możliwość plasowania emisji na rynku regulowanym i alternatywnym. W niniejszym artykule dokonano przeglądu prawnych aspektów emisji obligacji. Następnie zaprezentowano sytuację na rynku obligacji komunalnych plasowanych na rynku Catalyst oraz porównano ww. instrument z kredytem bankowym, kończąc na spostrzeżeniach na temat istoty cenowych i pozacenowych aspektów pozyskiwania finansowania przez JST.
Bibliografia
Gliniecka, J. (red), (2014) Finanse publiczne jednostek samorządu terytorialnego, CeDeWu, Warszawa.
Huczek, S. (2009), Obligacje komunalne na rynku Catalyst, Oficjalne Wydawnictwo Giełdy Papierów Wartościowych, Warszawa: 9–14.
Huczek, S. (2010), Obligacje komunalne na Catalyst, Wydawnictwo ART, Warszawa.
Huczek, S. (2010), Przewodnik dla potencjalnych emitentów. Obligacje komunalne na rynku Catalyst., Oficjalne Wydawnictwo Giełdy Papierów Wartościowych, Warszawa.
Informacje o Urzędzie, www.bip.konopiska.akcessnet.net, 22 maja 2016 r.
Korenik, D. (2012), Finansowanie inwestycji infrastrukturalnych w formule partnerstwa publiczno-prywatnego. Kwestie wybrane, [w:] Finanse i ryzyko w kształtowaniu rozwoju regionu, red. M. Dylewski, Zeszyty Naukowe WSB w Poznaniu nr 41/2012, Wyd. WSB, Poznań: 95.
Krzyżkowska, J. (2015), Art. 6. Elementy warunków emisji [w:] Krzyżkowska, J, .i in., Ustawa o obligacjach. Komentarz praktyków, PWN SA, Warszawa.
Lipiec-Warzecha, L. (2010), Ustawa o obligacjach. Komentarz., Wolters Kluwer, Warszawa.
Marże procentowe obligacji na Catalyst w 2015 r., www.globalrating.pl, 25 maja 2016 r.
Musiał, M. (2015), Obligacje komunalne jako źródło przychodów jednostek samorządu terytorialnego [w:] Hanusz, A. (red.), Źródła finansowania samorządu terytorialnego, Wolters Kluwer, Warszawa.
Podsumowanie I kwartału 2012 na rynku nieskarbowych instrumentów dłużnych w Polsce, Fitch Polska.
Podsumowanie I kwartału 2016 na rynku nieskarbowych instrumentów dłużnych w Polsce, Fitch Polska.
Rynek obligacji Catalyst szansą na finansowanie dłużne firm i samorządów, www.wspolnota.org.pl, 12 maja 2016 r.
Rynek obligacji, www.gpwcatalyst.pl, 8 maja 2016 r.
Sobiech, Ł., Obligacje komunalne samorządu terytorialnego, www.samorzad.infor.pl 7 maja 2016 r.
Sobiech-Grabka, K. (2015) Przegląd przedsiębiorstw na rynku PPP w Polsce, Centrum Partnerstwa Publiczno-Prywatnego, Warszawa.
Wierzbowski, M. (red.), (2015) Ustawa o obligacjach, C.H. Beck, Warszawa.
Woźniak, R. (2015), Ustawa o obligacjach. Komentarz, C.H. Beck, Warszawa.
Wójcik, M. (2012), Obligacje przychodowe jako źródło finansowania inwestycji jednostek samorządu terytorialnego [w:] Zarzecki, D., (red), Upowszechnianie i transfer wyników badań, WNUS, Szczecin.
Zawora, J. (2014), Obligacje komunalne jako zewnętrzne źródło finansowania zadań jednostek samorządu terytorialnego, [w:] Zarzecki, D. (red.), Zarządzanie finansami w przedsiębiorstwach i jednostkach samorządu terytorialnego, WNUS, Szczecin.
Licencja
Prawa autorskie (c) 2017 WPiA UAM
Utwór dostępny jest na licencji Creative Commons Uznanie autorstwa – Użycie niekomercyjne – Bez utworów zależnych 4.0 Międzynarodowe.